Entnahmeplan: Warum die Renditereihenfolge zählt

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Die direkte Antwort

Ein Entnahmeplan mit konstanter Rendite ist ein Modell. Frühe Kursverluste können bei gleichzeitigen Entnahmen deutlich stärker belasten als dieselben Verluste am Ende.

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So funktioniert die Rechnung

Bei jeder Entnahme verlässt Kapital das Portfolio und nimmt an einer späteren Erholung nicht mehr teil. Deshalb kann die Reihenfolge der Jahresrenditen den Restwert verändern, obwohl ihre Kombination ohne Entnahmen dieselbe Gesamtentwicklung ergäbe. Ein konstanter Rechner ist hilfreich für Größenordnungen und Vergleichsszenarien, stellt dieses Reihenfolgerisiko aber nicht vollständig dar. Entnahmedauer, Inflation und Kosten benötigen eigene Annahmen.

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Ein nachvollziehbares Beispiel

Starte mit 100.000 Euro und entnimm jeweils am Jahresende 10.000 Euro. Bei zuerst minus 20 Prozent, dann plus 25 Prozent bleiben nach dem ersten Jahr 70.000 Euro und am Ende des zweiten 77.500 Euro. In umgekehrter Reihenfolge bleiben zunächst 115.000 Euro und dann 82.000 Euro. Ohne Entnahmen würden beide Renditefolgen wieder 100.000 Euro ergeben.

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Diese Fehler verändern das Ergebnis

Ein rechnerisch möglicher Monatsbetrag ist keine sichere Zusage für eine schwankende Anlage. Eine dauerhaft gleiche Euroentnahme verliert außerdem bei steigenden Preisen Kaufkraft. Hohe angenommene Renditen können ein langes Durchhalten im Modell zeigen, obwohl ein schwacher Start die reale Lage verändert. Plane Unsicherheit ausdrücklich ein, statt nur die günstigste glatte Rechnung zu betrachten.

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Dein nächster Schritt

Nutze die Rechnung mit deinen eigenen Angaben. Die folgenden Schritte helfen dir, das Ergebnis nachvollziehbar zu prüfen und unterschiedliche Angebote auf derselben Grundlage zu vergleichen.

• Entnahmezeitpunkt und Laufzeit festlegen.
• Mindestens ein niedrigeres Renditeszenario vergleichen.
• Inflation und ungünstige frühe Jahre zusätzlich berücksichtigen.